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GPM recomendó al Banco Central mantener tasa de política monetaria en 5%

En la cita en la Facultad de Economía y Negocios de la Universidad de Chile (FEN Uchile) participaron Eugenia Andreasen (FEN Uchile), Andrea Tokman (Quiñenco), Juan Pablo Medina (Universidad Adolfo Ibáñez), Carlos Budnevich (Universidad de Los Andes) y Kevin Cowan (Universidad Adolfo Ibáñez).

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En su primera reunión de 2025, los expertos del Grupo de Política Monetaria (GPM), reunidos en la Facultad de Economía y Negocios de la Universidad de Chile (FEN Uchile), recomendaron al Banco Central de Chile mantener la TPM en 5%.

En la cita participaron Eugenia Andreasen (FEN Uchile), Andrea Tokman (Quiñenco), Juan Pablo Medina (Universidad Adolfo Ibáñez), Carlos Budnevich (Universidad de Los Andes) y Kevin Cowan (Universidad Adolfo Ibáñez).

El Grupo de Política Monetaria recomendó este martes mantener la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 5%, en un contexto donde la economía chilena enfrenta un bajo dinamismo y una inflación que se resiste a bajar. Según el vocero del GPM, Carlos Budnevich, esta decisión refleja una visión cauta frente a los actuales desafíos económicos tanto a nivel local como internacional.

“La inflación anual a diciembre de 2024 alcanzó un 4,5% y ha sido bastante rebelde en caer desde marzo pasado. Esto se explica, en parte, por el comportamiento de los precios de la energía, la inercia de la inflación de servicios y la devaluación del tipo de cambio en los últimos meses”, señaló.

El vocero destacó que, si bien la actividad económica ha mostrado algunos avances, estos son insuficientes para generar un mayor dinamismo. “El PIB del año pasado cerró con una expansión de 2,3%, y el crecimiento estimado para este año se sitúa en torno al 2%. Este bajo dinamismo está marcado por un consumo débil y una inversión no minera que no logra repuntar”, explicó.

Los expertos del GPM también se refirieron a la situación del mercado laboral como un factor que incide en la inflación. “La aceleración en los costos laborales, impulsada por el aumento del salario mínimo y ajustes en los salarios nominales, ha sido uno de los elementos que han mantenido la inflación sobre el 4% durante gran parte del año”, comentaron.

En cuanto al contexto internacional, Budnevich señaló que los riesgos geopolíticos y comerciales continúan afectando la economía global, lo que repercute en el escenario local. “Las tensiones entre grandes potencias, como Estados Unidos y China, sumadas a las políticas proteccionistas y las restricciones comerciales, generan disrupciones que debilitan el comercio mundial. Esto impacta las tasas de interés y, en consecuencia, nuestro mercado financiero”, afirmó.

Otro factor clave señalado por Budnevich fue la evolución de las expectativas de inflación. “Las expectativas a un año plazo se ubican en un 3,8%, mientras que a dos años plazo están en torno al 3%. Sin embargo, el comportamiento de las tasas globales y los shocks de oferta han introducido una mayor volatilidad, lo que requiere monitoreo constante por parte de las autoridades económicas”, detalló.

Finalmente, el vocero subrayó que, aunque la actividad y la demanda interna muestran un bajo dinamismo, la inflación persiste debido a factores transitorios. “La evolución futura de la TPM dependerá de cómo se disipen estos shocks de oferta, incluyendo el impacto de los costos laborales, los precios de la energía y las fluctuaciones del tipo de cambio. Por ahora, mantener la TPM en 5% es la decisión adecuada para equilibrar la estabilidad económica del país”, concluyó.

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